庆阳市财政局

　1月20日，美智库彼得森国际经济研究所（PIIE）发文称，全球油价下跌及政府治理不力使俄罗斯陷入深度经济衰退。其2016年联邦预算编制是基于每桶50美元的油价水平，即使这样，仍存在3%的财政赤字。随着油价在今年年初跌破每桶30美元，外界开始担忧俄罗斯政府2016年能否实现收支平衡。经过2015年近4%的经济衰退后，俄罗斯经济或将在2016年持续下挫。 

　　2015年12月份议会投票表决政府预算时，俄罗斯央行将风险情境设置为每桶35美元，财政部将压力情境设置为每桶25-40美元，不料这些虚拟情境竟在一个月后真正上演。俄罗斯联邦预算主要依赖于石油收入，过去几年石油收入约占税收总收入的2/3；因此，低于预期的油价将影响公共部门工资、社会领域支出和各部门预算。 

　　此前，俄财政部长宣布已开始基于每桶40美元的油价修改联邦预算，可能很快又将基于30美元重新修改。研究简要分析了再次修改预算对公共支出的影响。首先是公共部门工资和养老金将不再上调，由于目前俄罗斯通胀率超过10%，这实际上意味着公务员生活水平下降；其次是减少教育和医疗的社会支出，这些部门须用较少的预算提供相同的服务。最后是削减基础设施支出，俄罗斯已宣布削减60%原计划的基础设施项目，只有2018年世界杯的相关支出未受影响，重新修改预算时基础设施预算削减幅度很可能会进一步加大。 

　　此外，俄罗斯55%的经济活动来自国有企业，因此商业部门也将面临困境。首先，政府收入减少意味着陷入困境的国有企业难以得到援助。其次，自2014年西方制裁俄罗斯银行业以来，大量大型私营企业也开始依靠政府施以援手。这些援助在预算修改后将被大幅削减。 

　　政府有两种选择来处理收入缺口。一是向潜在投资者出售部分资产，例如国有银行或石油公司股份等。该选择确实近来已被政府官员公开讨论；但考虑到西方对这两个行业的制裁，实践中可能会陷入困境。此外，自普京2012年重新就任总统以来，俄罗斯从未向私人投资者出售任何国有资产。二是充分利用政府储备基金，并寄希望于经济形势快速好转。俄罗斯大约还有410亿美元的储备基金。2015年政府在补充预算时动用的基金数额大致如此，因此2016年靠储备基金补充预算或许也能够维持到年底。但若油价持续低迷，410亿美元储备基金则不够。 

　　（来源：PIIE 摘译：财政部亚太中心）